Yield to Maturity (YTM)

Pengertian Yield to Maturity (YTM)

Yield to maturity (YTM) adalah tingkat pengembalian yang diharapkan dari suatu investasi, seperti obligasi atau surat berharga lainnya, jika dipegang sampai jatuh tempo.

YTM mencakup semua pembayaran bunga yang diharapkan dari investasi tersebut, serta nilai kembali (principal) pada saat jatuh tempo.

YTM sering digunakan untuk menilai nilai sebenarnya dari suatu obligasi atau surat berharga dan membandingkan nilai tersebut dengan investasi alternatif lainnya.

Fungsi Yield to Maturity

1. Membandingkan nilai investasi
2. Menghitung nilai wajar obligasi
3. Membantu pengambilan keputusan investasi
4. Memperkirakan arus kas masa depan
5. Mengukur risiko investasi

Rumus Yield to Maturity

Anda bisa mendapatkan nilai tingkat pengembalian investasi dengan formula perhitungan yield to maturity (YTM) sebagai berikut:

YTM = [(C + (F - P) / n) / ((F + P) / 2)] x (365 / n)

di mana:

C = kupon tahunan yang dibayarkan

F = nilai nominal (face value) dari obligasi
P = harga saat ini dari obligasi
n = jumlah tahun sampai jatuh tempo (biasanya dihitung dalam bulan dan kemudian dibagi dengan 12)

Perhitungan YTM membutuhkan beberapa asumsi, seperti tingkat suku bunga pasar saat ini, dan asumsi bahwa investor akan memegang obligasi hingga jatuh tempo dan bahwa semua pembayaran kupon akan diterima dan reinvestasi pada tingkat YTM yang sama. Karena asumsi-asumsi ini, YTM hanya memberikan perkiraan pengembalian yang diharapkan dan bukan jaminan hasil investasi yang pasti.

Contoh Yield to Maturity

Misalkan ada sebuah obligasi dengan nilai nominal sebesar $1.000, kupon tahunan sebesar 5%, dan memiliki masa jatuh tempo selama 5 tahun. Saat ini, harga pasar obligasi tersebut adalah $900. Bagaimana perhitungan yield to maturity (YTM) untuk obligasi tersebut?

Pertama, hitung jumlah pembayaran kupon setiap tahun:

Jumlah pembayaran kupon = Nilai nominal obligasi x Tingkat kupon = $1.000 x 5% = $50

Selanjutnya, hitung total jumlah pembayaran kupon selama jangka waktu 5 tahun:

Total pembayaran kupon = Jumlah pembayaran kupon x Jumlah tahun = $50 x 5 = $250

Hitung selisih antara nilai nominal obligasi dengan harga pasar saat ini:

Selisih harga = Nilai nominal - Harga pasar = $1.000 - $900 = $100

Hitung rata-rata antara nilai nominal dan harga pasar:

Rata-rata harga = (Nilai nominal + Harga pasar) / 2 = ($1.000 + $900) / 2 = $950

Masukkan semua nilai ke dalam formula YTM:

YTM = [(C + (F - P) / n) / ((F + P) / 2)] x (365 / n)

YTM = [($50 + ($100 / 5)) / (($1.000 + $900) / 2)] x (365 / 5)

YTM = [($50 + $20) / ($950)] x (73)

Jadi, yield to maturity (YTM) untuk obligasi tersebut adalah sekitar 6,14%.

Beberapa trader mungkin memiliki kombinasi saham luar negeri dan obligasi dalam portofolionya. YTM membantu mereka memahami profil risiko-imbal hasil keseluruhan dari portofolio mereka. Sebagai contoh, seorang trader dapat menggunakan YTM untuk membandingkan potensi imbal hasil obligasi dengan potensi imbal hasil (capital gain + dividen) dari sebuah saham.