Gelembung Ekonomi

Apa Itu Gelembung Ekonomi?

Gelembung ekonomi atau bubble economy adalah perubahan siklus ekonomi yang terjadi dengan begitu cepat. Fenomena ini digambarkan melalui peningkatan nilai suatu objek hingga melebihi nilai intrinsik aset tersebut. Hingga pada suatu titik, aset tersebut kehilangan nilainya sama sekali.

Hal ini sama seperti konsep gelembung, semakin cepat ditiup maka semakin membesar hingga kemudian pecah. Adapun objek gelembung ekonomi ini bermacam-macam bisa berupa aset, properti, barang atau produk investasi lainnya.

Penyebab Gelembung Ekonomi

Berikut adalah beberapa faktor yang menyebabkan terjadinya gelembung ekonomi.

1. Likuiditas Uang Berlebihan

Salah satu penyebab utama terjadinya gelembung ekonomi adalah likuiditas uang yang berlebihan. Ketika terlalu banyak uang beredar, daya beli masyarakat pun meningkat. Kondisi ini memungkinkan mereka untuk membeli barang dengan harga tinggi. Namun, seiring waktu, nilai aset tersebut bisa merosot tajam dan menyebabkan harga turun drastis.

2. Keyakinan Berlebihan terhadap Nilai Aset

Gelembung ekonomi terjadi ketika masyarakat terlalu percaya pada nilai suatu aset. Sehingga mereka terus berinvestasi di aset tersebut dengan harapan mendapatkan keuntungan besar. Namun, ketika harga aset tiba-tiba anjlok, banyak investor mengalami kerugian besar akibat spekulasi yang tidak berkelanjutan.

3. Kenaikan Harga Aset yang Tidak Terkendali

Salah satu penyebab gelembung ekonomi adalah lonjakan harga aset yang terus meningkat tanpa kendali. Melihat peluang keuntungan, banyak orang berbondong-bondong membeli atau berinvestasi. Namun, ketika harga mencapai titik jenuh atau ada regulasi yang membatasi, nilai aset bisa anjlok drastis, dan menyebabkan kerugian besar bagi para investor.

4. Takut Ketinggalan Tren (FOMO)

Keinginan untuk mengikuti tren dan takut ketinggalan (FOMO) sering menjadi pemicu gelembung ekonomi. Banyak orang melakukan pembelian atau investasi hanya karena ikut-ikutan, mendorong harga aset naik secara tidak wajar. Namun, ketika tren mereda, harga anjlok tajam, dan pada akhirnya menyebabkan kerugian bagi para investor.

5. Kesalahan Kebijakan Pemerintah

Gelembung ekonomi juga dapat disebabkan oleh kebijakan pemerintah yang tidak tepat. Keputusan ekonomi yang keliru, seperti regulasi yang memicu ketidakseimbangan pasar atau kebijakan moneter yang berlebihan, dapat memperburuk kondisi ekonomi. Misalnya, kebijakan yang menyebabkan deflasi ekstrem bisa memicu gelembung ekonomi yang akhirnya sulit dikendalikan.

Tahap-tahap Terjadinya Gelembung Ekonomi

Setidaknya ada lima tahap yang membuat fenomena gelembung ekonomi terjadi. Berikut penjelasan lengkapnya.

1. Displacement

Gelembung ekonomi dimulai ketika investor mulai tertarik menanamkan modal pada instrumen yang dianggap berpotensi menguntungkan. Faktor pendorongnya bisa berupa perkembangan teknologi, kebijakan pemerintah, rendahnya suku bunga, dan lainnya. Akibatnya, semakin banyak orang berbondong-bondong berinvestasi dalam peluang tersebut.

2. Boom/Bloom

Tahap selanjutnya yaitu Boom atau lonjakan minat terhadap suatu aset yang mendorong kenaikan harga secara cepat dan signifikan. Kondisi ini menciptakan ilusi jaminan keuntungan, karena harga terus meningkat tanpa tanda-tanda penurunan.

3. Euphoria

Pada tahap ini, semakin banyak orang berlomba-lomba berinvestasi atau membeli aset dengan harapan keuntungan besar, didorong oleh kenaikan harga yang terus-menerus. Dalam fase euforia, permintaan melonjak drastis, menyebabkan harga aset mencapai puncaknya sebelum akhirnya menghadapi risiko koreksi tajam.

4. Profit Taking

Pada fase ini, investor mulai menjual aset mereka untuk merealisasikan keuntungan. Beberapa orang berhasil meraup kekayaan instan berkat lonjakan harga aset. Namun, sebagian besar masih menahan investasi dengan harapan harga terus naik, tanpa menyadari potensi risiko kejatuhan pasar di tahap berikutnya.

5. Panic

Di tahap terakhir, harga aset anjlok drastis akibat gelombang penjualan besar-besaran oleh investor. Nilai aset merosot tajam dan kehilangan daya tarik di pasar, menyebabkan kerugian besar bagi banyak pemegangnya. Gelembung pun pecah, meninggalkan dampak negatif yang luas pada ekonomi.

Contoh Fenomena Gelembung Ekonomi

The Dutch Tulip Bubble

Salah satu contoh pertama bubble economy terjadi di Belanda, yang dikenal sebagai Tulip Mania. Saat itu, harga bunga tulip melonjak hingga dua puluh kali lipat dari harga awal, didorong oleh permintaan yang terus meningkat. Pada puncaknya, harga umbi tulip bahkan mencapai dua kali lipat dari nilai aset lainnya.  

Namun, ketika semakin banyak orang memiliki tulip, permintaan mulai menurun, menyebabkan harga anjlok drastis. Akibatnya, banyak investor mengalami kerugian besar, bahkan ada yang jatuh miskin karena spekulasi yang berlebihan.

Kasus BLBI - Krisis Moneter Indonesia

Di Indonesia, salah satu contoh bubble economy terjadi melalui skema Bantuan Likuiditas Bank Indonesia (BLBI). Bank Indonesia memberikan pinjaman kepada bank-bank sebagai solusi menghadapi krisis moneter 1998. Namun, depresiasi tajam nilai rupiah membuat banyak debitur gagal melunasi utang mereka. Akibatnya, terjadi kredit macet dalam jumlah besar, yang merugikan perbankan nasional dan memperparah krisis ekonomi di Indonesia.

Gelembung Ekonomi Jepang

Bubble economy di Jepang terjadi akibat kebijakan moneter yang kurang tepat dalam menghadapi resesi dan lonjakan nilai yen. Kebijakan tersebut mendorong lonjakan harga saham dan properti perkotaan hingga tiga kali lipat.

Namun, pada 1991, gelembung tersebut pecah, menyebabkan harga aset anjlok drastis. Dampaknya, Jepang mengalami periode deflasi berkepanjangan yang berlangsung selama lebih dari satu dekade.